Chainalysis：韓國和香港機(jī)構(gòu)正推動Crypto的采用

2024年9月21日 00:18

來源：Chainalysis；編譯：鄧通，金色財(cái)經(jīng)

東亞是今年全球第六大Crypto經(jīng)濟(jì)體，占2023年7月至2024年6月期間全球價(jià)值的8.9%。該地區(qū)在同一時期內(nèi)獲得了超過4000億美元的鏈上價(jià)值。

與本報(bào)告中的所有其他地區(qū)類似，CEX是東亞地區(qū)最受歡迎的服務(wù)類別，占Crypto價(jià)值的64.7%。

在研究期間內(nèi)，東亞的Crypto交易價(jià)值份額保持相對穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)顯著波動。

大部分此類活動都是由機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者的大額轉(zhuǎn)賬推動的。值得注意的是，與本報(bào)告研究的任何其他地區(qū)相比，東亞在專業(yè)規(guī)模轉(zhuǎn)賬中所占份額最大。

專業(yè)投資者使用的服務(wù)與機(jī)構(gòu)投資者使用的服務(wù)形成了鮮明對比。如下所示，專業(yè)投資者主要使用CEX(CEX)，而機(jī)構(gòu)投資者則使用DEX(DEX)和其他Decentralization服務(wù)(DeFi)。我們推測，機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)常尋求利用市場低效率的投資策略；由于資產(chǎn)覆蓋范圍廣泛，DEX通常比CEX提供更多的套利機(jī)會。

東亞地區(qū)占據(jù)了全球Crypto采用率最高的50個地區(qū)中的五個：韓國(19)、cn(20)、日本(23)、香港(29)和臺灣(40)。下面，我們將詳細(xì)探討推動這些國家采用Crypto的因素。韓國仍為東亞最大市場

在研究期間內(nèi)，韓國接收的Crypto價(jià)值約為1300億美元，在東亞地區(qū)處于領(lǐng)先地位。

另一家韓國交易所的一位負(fù)責(zé)人為我們提供了更多關(guān)于這些趨勢的見解：“作為頂級IT國家，韓國通過移動應(yīng)用程序和PC可以輕松進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)交易。普通民眾對Crypto的興趣日益濃厚，尤其是在2024年1月Bitcoin突破70,000美元之后。”交易活動的這種上升在許多地方都很明顯——更具體地說是山寨幣和穩(wěn)定幣。山寨幣是韓國人主要用來與韓元(KRW)進(jìn)行交易的貨幣，與其他任何加密資產(chǎn)相比，山寨幣在全球交易所的流出量都最高。下圖顯示，從2023年12月開始的穩(wěn)定幣流出量增加與USDT在韓國主要交易所（如Coinone和Bithumb）上市的時間相吻合。

“Ripple自2017年起在韓國非常受歡迎，當(dāng)時人們預(yù)計(jì)它將取代SWIFT國際匯款系統(tǒng)，”第二家交易所的負(fù)責(zé)人指出，他指的是用于國際支付和結(jié)算的國際信息系統(tǒng)。“我們認(rèn)為這種受歡迎程度的原因是Ripple的轉(zhuǎn)賬速度非常快，大約兩秒，而且與BTC和ETH相比，它的單位價(jià)格相對較低。”

在實(shí)際交易策略方面，韓國人似乎經(jīng)常使用本地交易所將資金轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)移到全球交易所，這些交易所提供多樣化資產(chǎn)、套利機(jī)會、保證金和退出渠道。從這些本地交易所轉(zhuǎn)移到全球交易所的資金量與韓國溢價(jià)指數(shù)高度相關(guān)，表明存在套利機(jī)會。

第一家交易所的負(fù)責(zé)人解釋說：“泡菜溢價(jià)是指韓國市場上的Crypto價(jià)格高于全球市場的現(xiàn)象。這主要是因?yàn)轫n國國內(nèi)的需求高于全球市場。泡菜溢價(jià)會根據(jù)市場條件和監(jiān)管變化而波動，這使其成為交易者中流行的現(xiàn)象。”值得注意的是，2024年3月，當(dāng)Bitcoin創(chuàng)下歷史新高時，泡菜溢價(jià)飆升。

無論如何，香港已成為大中華地區(qū)的Crypto中心，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對Crypto的開放態(tài)度和制定監(jiān)管框架的果斷性進(jìn)一步推動了機(jī)構(gòu)采用。香港不是一個獨(dú)立的國家，而是cn的一個特別行政區(qū)，擁有獨(dú)特的法律和監(jiān)管框架。其獨(dú)特的地位使其能夠更靈活地促進(jìn)金融創(chuàng)新，這就是為什么我們在本報(bào)告中將其與cn大陸分開對待。

毫不奇怪，香港的同比增長率在東亞地區(qū)最高，達(dá)到85.6%，在我們的全球Crypto采用指數(shù)中位居世界第30位。

當(dāng)我們觀察Crypto場外交易的資金流入與衡量上海證券交易所股票交易的上證綜合指數(shù)下跌之間的關(guān)系時，同樣的模式也適用。

穩(wěn)定幣占香港每季度總價(jià)值的40%以上；隨著香港金融管理局(HKMA)的監(jiān)管框架生效，這一比例可能會增長，因?yàn)槭鼙O(jiān)管的穩(wěn)定幣將被允許向香港的散戶投資者發(fā)售。

OSL是一家領(lǐng)先的香港數(shù)字資產(chǎn)交易平臺，提供機(jī)構(gòu)級Crypto交易服務(wù)，其首席執(zhí)行官KevinCui解釋了這些ETF如何影響市場。“隨著市場狀況的改善，我們看到機(jī)構(gòu)興趣日益增長的跡象，這可能會在不久的將來導(dǎo)致資本流入增加。這些ETF不僅為投資數(shù)字資產(chǎn)提供了一條受監(jiān)管的途徑，而且還激發(fā)了人們對直接持有BTC和ETH的興趣。這一轉(zhuǎn)變意義重大，因?yàn)樗鼧?biāo)志著從傳統(tǒng)金融工具向更直接參與數(shù)字資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，反映了機(jī)構(gòu)投資界對其潛力的更廣泛接受和理解。”