Glassnode：BTC屢創(chuàng)新高 持續(xù)上漲潛力還有多大？
來(lái)源：CryptoVizArt,UkuriaOC,Glassnode；編譯：鄧通，金色財(cái)經(jīng)摘要
本文探討了Bitcoin近期創(chuàng)下歷史新高的漲勢(shì)，并分析了推動(dòng)這一上漲勢(shì)頭的因素，尤其是現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)永續(xù)期貨的強(qiáng)勁需求。
我們分析了最近美國(guó)大選對(duì)機(jī)構(gòu)資金流入的影響，重點(diǎn)指出隨著現(xiàn)貨持有策略越來(lái)越受歡迎，美國(guó)現(xiàn)貨ETF和CME期貨未平倉(cāng)合約如何激增。
對(duì)ATH發(fā)現(xiàn)階段進(jìn)行評(píng)估，重點(diǎn)關(guān)注利潤(rùn)中的供應(yīng)百分比以及盈利能力長(zhǎng)期超過(guò)95%時(shí)伴隨的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
我們深入研究鏈上成本基礎(chǔ)布林帶以追蹤需求動(dòng)量，說(shuō)明接近這些布林帶如何預(yù)示著市場(chǎng)需求強(qiáng)勁的時(shí)期。
最后，我們檢查了已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)水平，注意到獲利回吐活動(dòng)顯著，但表明當(dāng)前水平仍低于之前ATH峰值的水平，表明還有繼續(xù)增長(zhǎng)的空間。選舉后飆升
美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果出爐后，人們一致認(rèn)為特朗普政府將采取更加友好的Crypto立場(chǎng)，Crypto市場(chǎng)發(fā)出積極信號(hào)，推動(dòng)Bitcoin創(chuàng)下歷史新高。
此圖表顯示了Bitcoin(BTC)與各種法定貨幣和黃金(XAU)配對(duì)從ATH的回撤。值得注意的是，BTC：TRY（土耳其里拉）對(duì)在2024年6月26日率先創(chuàng)下ATH，領(lǐng)先于其他對(duì)。2024年11月6日，幾乎所有BTC外匯對(duì)都創(chuàng)下新高，但BTC：黃金除外。
Bitcoin延續(xù)了近期創(chuàng)下歷史新高的勢(shì)頭，創(chuàng)下了有史以來(lái)最大的周線走勢(shì)，漲幅高達(dá)11.6萬(wàn)美元。此次反彈大大超出了歷史周線走勢(shì)，幾乎是統(tǒng)計(jì)上限的五倍（1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差），表明
這種異常的價(jià)格走勢(shì)反映了市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒，參與者將預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境視為持續(xù)資本流入的催化劑。
繼Coinbase現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁買(mǎi)方壓力之后，近期的反彈也迎來(lái)大量資金流入美國(guó)現(xiàn)貨ETF，過(guò)去30天內(nèi)管理資產(chǎn)增加了68億美元。這一增長(zhǎng)超過(guò)了CME期貨未平倉(cāng)合約76億美元的增幅，表明
ETF流入量與CME未平倉(cāng)合約之間的相關(guān)性凸顯了現(xiàn)貨持有策略的主導(dǎo)地位。然而，更強(qiáng)勁的ETF需求凸顯了在此輪市場(chǎng)上漲期間投資者轉(zhuǎn)向直接現(xiàn)貨投資。
價(jià)格發(fā)現(xiàn)階段
Bitcoin已進(jìn)入新的價(jià)格發(fā)現(xiàn)階段，所有流通供應(yīng)都開(kāi)始盈利。此圖表顯示了獲利供應(yīng)的百分比，以及每月連續(xù)獲利天數(shù)超過(guò)95%。
發(fā)現(xiàn)階段波段
隨著我們進(jìn)入新的ATH發(fā)現(xiàn)階段，確定最有效的價(jià)格模型來(lái)應(yīng)對(duì)這種高度的市場(chǎng)活動(dòng)變得至關(guān)重要。此圖表顯示了新投資者的成本基礎(chǔ)以及統(tǒng)計(jì)的上限和下限（±1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差）。
在ATH發(fā)現(xiàn)階段，
目前，Bitcoin的現(xiàn)貨價(jià)格為87.9萬(wàn)美元，低于上限94.9萬(wàn)美元。監(jiān)測(cè)這些波段的接近程度，特別是上波段和中波段，可以突出顯示強(qiáng)烈需求何時(shí)放緩，以及價(jià)格何時(shí)足夠高以至于許多現(xiàn)有持有者可以加大賣(mài)方壓力。
結(jié)論
本文分析了Bitcoin近期的歷史高點(diǎn)，主要由現(xiàn)貨市場(chǎng)需求強(qiáng)勁推動(dòng)，主要是通過(guò)美國(guó)現(xiàn)貨ETF。大選后，機(jī)構(gòu)投資者興趣激增，大量資金流入芝加哥商品交易所(CME)期貨和ETF，有利于現(xiàn)貨敞口，并推動(dòng)Bitcoin進(jìn)入新的ATH發(fā)現(xiàn)階段。目前，超過(guò)95%的流通供應(yīng)處于盈利狀態(tài)，通常會(huì)隨后出現(xiàn)大量獲利回吐。