1000倍收益 Pantera創(chuàng)始人回憶如何在2013-2024抓住BTC
原標(biāo)題：PanteraBitcoinFundHits1000x
作者：DanMorehead，PanteraCapital創(chuàng)始人；編譯：0xjs@金色財(cái)經(jīng)1000倍：PanteraBitcoinFund
PanteraBitcoinFund最近實(shí)現(xiàn)了一個(gè)瘋狂的里程碑——1000倍收益。
選舉后的Bitcoin價(jià)格飆升使PanteraBitcoinFund進(jìn)一步上漲了30%。扣除費(fèi)用和支出后，PanteraBitcoinFund的終身回報(bào)率現(xiàn)在為131,165%。
我們選擇推出PanteraBitcoinFund的那一天實(shí)際上是過(guò)去十一年來(lái)的最低點(diǎn)。
第一份投資備忘錄讀起來(lái)仍然寫(xiě)的很好。
2013年，我們購(gòu)買(mǎi)了當(dāng)時(shí)全球2%的Bitcoin。
即使過(guò)了十一年，Bitcoin仍然像西瓜種子一樣努力向上生長(zhǎng)（squeezinguplikeawatermelonseed，譯者注：意即仍在早期）。
老實(shí)說(shuō)，我只是忍不住想，
我的核心觀點(diǎn)是在一個(gè)月后寫(xiě)成的：
“我昨天和一位投資者討論Bitcoin，他有些不屑一顧地回答說(shuō)‘這就像買(mǎi)黃金一樣’。不，這就像公元前1000年買(mǎi)黃金一樣，99%的金融財(cái)富尚未觸及Bitcoin。當(dāng)他們這樣做時(shí)，Bitcoin的價(jià)值要么為零，要么[上漲幾個(gè)數(shù)量級(jí)]。”
作為一個(gè)行業(yè)，我們已經(jīng)取得了一些進(jìn)展。現(xiàn)在大概仍有95%的金融財(cái)富尚未配置他們的倉(cāng)位。
促成這一變化的催化劑——從2024年的5%上升到更高的數(shù)字——?jiǎng)倓偘l(fā)生：美國(guó)監(jiān)管的明確性。貝萊德、富達(dá)等大型機(jī)構(gòu)管理公司現(xiàn)在為任何擁有經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)的人提供極其便宜、高效的服務(wù)。這種新的便捷服務(wù)最終將使數(shù)千萬(wàn)投資者和個(gè)人能夠接觸到這一重要的新資產(chǎn)類(lèi)別。
我們相信，美國(guó)首位支持Blockchain的總統(tǒng)將使整個(gè)行業(yè)受益匪淺。我們認(rèn)為，Blockchain的成功符合美國(guó)的最大利益，我們相信美國(guó)國(guó)會(huì)中的每個(gè)人最終都會(huì)采取中立或支持Blockchain的立場(chǎng)——這已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生。Blockchain15年來(lái)的監(jiān)管逆風(fēng)現(xiàn)在正轉(zhuǎn)為順風(fēng)。
我仍然堅(jiān)信我十一年前寫(xiě)下的話(huà)：
“我認(rèn)為，世界采用一種全球貨幣/支付系統(tǒng)的可能性超過(guò)50%，在這個(gè)系統(tǒng)中，免費(fèi)的加密技術(shù)取代了銀行/VISA-MasterCard/WesternUnion/PayPal/等收取的非常昂貴的‘信任’。Bitcoin將超過(guò)現(xiàn)金、電子法幣、黃金、不記名債券、大型石盤(pán)等。它可以做所有這些事情。這是自黃金以來(lái)的第一個(gè)全球貨幣。這是有史以來(lái)第一個(gè)無(wú)邊界支付系統(tǒng)。”
[Bitcoin價(jià)格為104美元時(shí)]
市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了暴漲。不到一個(gè)月的時(shí)間，Bitcoin價(jià)格就漲到了1,000美元，現(xiàn)在又上漲了三個(gè)數(shù)量級(jí)。11年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)88%
不，這是錯(cuò)誤的心態(tài)。平均而言，它幾乎每年翻一番。自11年前我們推出PanteraBitcoinFund以來(lái)，其復(fù)合年增長(zhǎng)率為88%。
這些錢(qián)，我們可以買(mǎi)下兩家酒店！Blockchain行業(yè)驚人的增長(zhǎng)
2013年，當(dāng)我們準(zhǔn)備推出PanteraBitcoinFund時(shí)，我在幾家交易所開(kāi)設(shè)了賬戶(hù)，并匯了錢(qián)以備不時(shí)之需。當(dāng)我第一次從辦公室走進(jìn)舊金山市場(chǎng)街的富國(guó)銀行，準(zhǔn)備把錢(qián)匯到斯洛文尼亞的盧布爾雅那（Ljubljana）時(shí)，我甚至不知道Ljubljana這個(gè)詞怎么拼寫(xiě)。一切都讓人感覺(jué)非常可疑。以至于銀行經(jīng)理過(guò)來(lái)審問(wèn)我在做什么，問(wèn)了好久。
（我現(xiàn)在知道斯洛文尼亞是一個(gè)可愛(ài)的國(guó)家，位于威尼斯右側(cè)，奧地利下方。）
但當(dāng)時(shí)我懷疑自己是不是瘋了。我的打錢(qián)對(duì)象是一家不知名的小型創(chuàng)業(yè)公司，聽(tīng)起來(lái)也同樣可疑。
當(dāng)時(shí)Bitcoin的價(jià)格約為130美元。在接下來(lái)的幾天里，我眼睜睜地看著B(niǎo)itcoin價(jià)格從130美元跌至100美元。回想起來(lái)很有趣，這基本上和懷疑論者在Bitcoin熊市中所說(shuō)的“FUD-恐懼（Fear）、不確定性（Uncertainty）、懷疑（Doubt）”是一樣的。即使當(dāng)Bitcoin價(jià)格跌至65美元時(shí)出現(xiàn)了所有問(wèn)題，我還是決定ALLIN——推出PanteraBitcoinFund。三十年的交易直覺(jué)讓我相信那一天就是開(kāi)始的日子（thatwastheday）。
我將上述電子郵件發(fā)送給了一小群Bitcoin愛(ài)好者，當(dāng)時(shí)大概有二十個(gè)人，他們說(shuō)：“我只是想?yún)⑴c其中。”
（現(xiàn)在這份名單已有數(shù)十萬(wàn)份，隨后的信件已被閱讀270萬(wàn)次。）
由于這是一家新潮的初創(chuàng)公司，他們沒(méi)有地址或電話(huà)號(hào)碼。我給他們的支持郵箱發(fā)了一封電子郵件，標(biāo)題一反常態(tài)地全部用大寫(xiě)字母寫(xiě)成：“我想購(gòu)買(mǎi)兩百萬(wàn)美元的Bitcoin（IWANTTOBUYTWOMILLIONDOLLARSOFBITCOIN）”。四天后，他們唯一的員工——一個(gè)叫Olaf的人——回信說(shuō)：“好的，你的限額現(xiàn)在是300美元。” 即使按照我新擴(kuò)大的交易限額，也需要6,667天才能完成這筆交易。
即便買(mǎi)到今天，還有2522天！
值得慶幸的是，我能夠在Bitstamp上購(gòu)買(mǎi)Bitcoin，而這個(gè)行業(yè)也發(fā)展壯大了。如今，Crypto市場(chǎng)每天的交易額達(dá)1300億美元。這個(gè)行業(yè)的發(fā)展速度令人驚嘆。Blockchain作為一種資產(chǎn)類(lèi)別
我有時(shí)覺(jué)得自己就像森林里的一只大猩猩，注意到地上有一個(gè)閃閃發(fā)光的物體……撿起它……旋轉(zhuǎn)它……想知道它是什么……
Bitcoin！
我當(dāng)然不了解這個(gè)領(lǐng)域正在發(fā)生的令人難以置信的技術(shù)項(xiàng)目的所有細(xì)微差別，但我覺(jué)得我以前看過(guò)這部電影。
我是高盛的第一位資產(chǎn)支持證券（Asset-BackedSecurities）交易員。現(xiàn)在每個(gè)人都認(rèn)為ABS是一種資產(chǎn)類(lèi)別。他們做GSCI（注：GoldmanSachsCommodityIndex，高盛商品指數(shù)）的時(shí)候我就在那兒。現(xiàn)在每個(gè)人都認(rèn)為大宗商品是一種資產(chǎn)類(lèi)別。90年代我投資于新興市場(chǎng)（EmergingMarkets）。現(xiàn)在每個(gè)人都認(rèn)為EM是一種資產(chǎn)類(lèi)別。
Blockchain也是這樣的。我相信在不久的將來(lái)，每家投資公司都會(huì)有一個(gè)Blockchain團(tuán)隊(duì)，以及一筆可觀的、永久的Blockchain資金。不對(duì)稱(chēng)交易
我的全球宏觀背景讓我一開(kāi)始就進(jìn)入了Blockchain領(lǐng)域。這種交易的不對(duì)稱(chēng)性——在世界上最大的市場(chǎng)上工作——使這個(gè)機(jī)會(huì)比我們通常在世界各地追逐的交易大幾個(gè)數(shù)量級(jí)。我相信這是我見(jiàn)過(guò)的最不對(duì)稱(chēng)的交易。
這一主題最好通過(guò)2014年3月第二屆PanteraBlockchain峰會(huì)的比較來(lái)說(shuō)明：
“在深夜撲克游戲前幾個(gè)小時(shí)的晚餐上，Morehead開(kāi)玩笑說(shuō)，當(dāng)時(shí)世界上所有Bitcoin的價(jià)值與UrbanOutfitters公司（一家生產(chǎn)破洞牛仔褲和宿舍裝飾品的公司）的價(jià)值大致相同——約50億美元。‘這太瘋狂了，對(duì)吧？’Morehead說(shuō)。
“我認(rèn)為，幾個(gè)世紀(jì)后，當(dāng)他們像《人猿星球》中一樣考古我們的社會(huì)，Bitcoin對(duì)世界的影響可能會(huì)比UrbanOutfitters更大。”
–NathanielPopper，2015年，《數(shù)字黃金》
當(dāng)我在2020年11月更新時(shí)，Bitcoin的市值與歐萊雅相同。防水睫毛膏無(wú)疑是一項(xiàng)了不起的發(fā)明，但我仍然認(rèn)為存在不對(duì)稱(chēng)。
進(jìn)一步挖掘…
“在歐萊雅，我們的使命是讓大眾享受到最實(shí)惠、最優(yōu)質(zhì)的護(hù)膚、彩妝、護(hù)發(fā)和染發(fā)美容產(chǎn)品。”
太棒了。Bitcoin的使命聽(tīng)起來(lái)出奇的相似：實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的民主化。
我以為金融方面的使命最終會(huì)更大。
Bitcoin市值最近已經(jīng)超越了Meta（即Facebook）。照片分享確實(shí)很酷，但我認(rèn)為，對(duì)于地球上所有擁有智能手機(jī)的人來(lái)說(shuō)，金融包容性將會(huì)更大。
還剩五個(gè)要超越……