跨境支付通 真的能改變香港跨境支付格局嗎？
導(dǎo)讀
2025年6月22日，人民央行與香港金管局聯(lián)合推出的“跨境支付通”（CBPC）正式上線。這一系統(tǒng)首次實(shí)現(xiàn)內(nèi)地網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)（IBPS）與香港“轉(zhuǎn)數(shù)快”（FPS）的直接互聯(lián)，將跨境匯款時(shí)間從過去的幾天時(shí)間縮短至現(xiàn)在的幾秒，手續(xù)費(fèi)降低超50%，并支持人民幣與港幣直接結(jié)算。對我們這些專注于Web3領(lǐng)域合規(guī)的律師來說，這項(xiàng)由“國家隊(duì)”主導(dǎo)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，究竟是為企業(yè)赴港發(fā)展提供了一條高效的新通道，還是預(yù)示著一場合規(guī)重構(gòu)：跨境支付領(lǐng)域效率與監(jiān)管之間的深度博弈？
（一）效率與成本的直接對比
跨境支付通在法幣體系內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)了“準(zhǔn)實(shí)時(shí)到賬”與“低成本匯款”的跨境支付能力——秒級清算、零電報(bào)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)降幅超過50%。這一效率和成本優(yōu)勢，直接對標(biāo)了穩(wěn)定幣（如USDT、USDC）長期以來宣稱的核心優(yōu)勢，即無需中介、快速轉(zhuǎn)賬、節(jié)省費(fèi)用。
跨境支付通的出現(xiàn)，無疑會(huì)擠占穩(wěn)定幣在純法幣兌換和轉(zhuǎn)賬效率層面的生存空間。當(dāng)合規(guī)路徑能提供秒級、近乎免費(fèi)的服務(wù)時(shí)，用戶尤其是普通用戶和企業(yè)使用穩(wěn)定幣進(jìn)行簡單跨境轉(zhuǎn)賬的動(dòng)力可能會(huì)大幅削弱。
（二）合規(guī)性的巨大差異
與效率相比，合規(guī)性差異才是兩者分野的根本所在。跨境支付通作為根正苗紅的“國家隊(duì)”產(chǎn)品，天然嵌入現(xiàn)有金融監(jiān)管框架，用戶和機(jī)構(gòu)使用它沒有額外的合規(guī)疑慮。而Crypto或穩(wěn)定幣目前正面臨全球范圍內(nèi)不斷變化的監(jiān)管環(huán)境。在香港，雖然政策相對開放，但針對穩(wěn)定幣發(fā)行和交易的專門監(jiān)管框架尚未完全落地，存在政策不確定性。使用Crypto進(jìn)行跨境支付，對于企業(yè)尤其是受強(qiáng)監(jiān)管的金融、貿(mào)易類企業(yè)而言，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)極高。
但是從另一方面來看，目前跨境支付通僅支持部分小額場景的應(yīng)用。而在邊緣性、非標(biāo)性或Web3原生的支付場景中，穩(wěn)定幣仍具備不可替代的靈活性與技術(shù)優(yōu)勢。從趨勢來看，跨境支付通有望逐步拓展適用場景：從目前的個(gè)人對個(gè)人（P2P）應(yīng)用起步，逐步擴(kuò)展至個(gè)人對機(jī)構(gòu)（P2B）、機(jī)構(gòu)對機(jī)構(gòu)（B2B）、機(jī)構(gòu)對消費(fèi)者（B2C）等多元化跨境資金使用場景。一旦開放企業(yè)對企業(yè)（如：跨境結(jié)算、供應(yīng)鏈付款、項(xiàng)目融資等），跨境支付通與穩(wěn)定幣之間的競爭將更加激烈，合規(guī)優(yōu)勢可能會(huì)成為決定性因素。跨境支付通背后的法律風(fēng)險(xiǎn)和法律合規(guī)
跨境支付通的推出，不僅是一次技術(shù)升級，更是一場合規(guī)體系的深度重塑。作為人民銀行與香港金管局聯(lián)手打造的“國家級”跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施，其背后承載的法律挑戰(zhàn)絕非簡單的小額支付擴(kuò)容那么簡單。每一筆交易、每一個(gè)接入節(jié)點(diǎn)都可能引發(fā)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、反*洗*錢義務(wù)乃至監(jiān)管套利空間的系統(tǒng)性法律問題。
（一）利用跨境支付通“出金”的法律風(fēng)險(xiǎn)
對于希望將虛擬資產(chǎn)或境外資金合法轉(zhuǎn)回內(nèi)地（即“出金”）的內(nèi)地居民而言，當(dāng)前的跨境支付通機(jī)制并不具備適用性，也存在明顯的法律風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)現(xiàn)行制度，跨境支付通的“北向匯款”（即從香港向內(nèi)地匯款）適用于“香港居民向內(nèi)地居民匯款”這一前提條件。也就是說，如果您是中國內(nèi)地居民，即便在香港持有合法開立的銀行賬戶，也難以通過“轉(zhuǎn)數(shù)快”（FPS）系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)向內(nèi)地銀行卡的匯款操作。系統(tǒng)會(huì)在身份識別、用戶匹配等環(huán)節(jié)加以限制。
有人可能會(huì)提出所謂“變通方案”，例如：“我可以把變現(xiàn)后的資金匯給一位香港本地朋友，再由他使用跨境支付通把錢轉(zhuǎn)給我內(nèi)地賬戶。”看似可行，但這類“代轉(zhuǎn)”行為實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了虛假交易或規(guī)避監(jiān)管操作，涉嫌繞過交易真實(shí)性審查和反*洗*錢機(jī)制，存在明顯的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。雖然目前跨境支付通在技術(shù)層面尚未對業(yè)務(wù)背景材料進(jìn)行逐筆審核，但這并不意味著個(gè)人或機(jī)構(gòu)可以規(guī)避真實(shí)交易原則。監(jiān)管機(jī)構(gòu)始終保有事后審查與可疑交易追溯權(quán)力，一旦被判定為通過不當(dāng)方式規(guī)避資金出入境監(jiān)管，不僅相關(guān)資金可能被凍結(jié)，還可能引發(fā)行政處罰或刑事調(diào)查。
（二）跨境支付通小額先行背后的風(fēng)險(xiǎn)管控
跨境支付通選擇以小額為起點(diǎn)，本質(zhì)是將系統(tǒng)置于可控風(fēng)險(xiǎn)的“監(jiān)管沙盒”中運(yùn)行。從合規(guī)邏輯看，小額交易天然降低了反*洗*錢（AML）、反恐融資（CFT）的壓力，因?yàn)閱喂P資金規(guī)模有限，每筆交易都綁定真實(shí)場景，即使出現(xiàn)異常交易，其社會(huì)危害和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也處于可控范圍。
對監(jiān)管層而言，這是一場壓力測試，通過觀察海量小額交易的資金流動(dòng)模式，可精準(zhǔn)打磨反*洗*錢監(jiān)測模型，比如識別高頻小額拆分匯款等規(guī)避行為，同時(shí)檢驗(yàn)IBPS與FPS直連系統(tǒng)的穩(wěn)定性。這種“先試點(diǎn)后推廣”的思路，與Web3領(lǐng)域“監(jiān)管沙盒”優(yōu)先保障安全，再逐步釋放創(chuàng)新價(jià)值的機(jī)制異曲同工。小額是起點(diǎn)而非終點(diǎn)。隨著系統(tǒng)成熟，跨境支付通的場景與額度拓展將遵循風(fēng)險(xiǎn)可控、分步推進(jìn)的邏輯，但每一步都需跨越合規(guī)的深水區(qū)。
（三）反*洗*錢（AML）與反恐融資（CFT）的潛在盲區(qū)
跨境支付通雖被賦予“秒級到賬”的技術(shù)能力，但在合規(guī)領(lǐng)域，“快”并不意味著可以降低風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)中國《反*洗*錢法》與香港《有組織及嚴(yán)重罪行條例》《打擊*洗*錢及恐怖分子資金籌集條例》等規(guī)定，任何跨境支付交易必須履行KYC（客戶身份識別）、STR（可疑交易報(bào)告）、CTF（反恐融資）等合規(guī)義務(wù)。支付通當(dāng)前以“小額、實(shí)名、白名單場景”為設(shè)定，意圖將交易置于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，但這也存在以下幾個(gè)法律風(fēng)險(xiǎn)：首先，結(jié)構(gòu)性拆分交易：惡意行為人可能將大額*非*法資金拆分為多筆小額交易，在支付通系統(tǒng)中分批匯出，以逃避傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的審查閾值。這將對支付通系統(tǒng)的行為識別模型與大數(shù)據(jù)分析能力提出極高要求。其次，虛假場景注入：支付通目前支持如留學(xué)繳費(fèi)、就醫(yī)、薪資發(fā)放等指定場景，部分企業(yè)可能通過虛構(gòu)交易背景、偽造合同等方式實(shí)現(xiàn)資金跨境流轉(zhuǎn)，形成“合規(guī)外衣下的套利通道”。最后，中介濫用風(fēng)險(xiǎn)：第三方平臺如支付聚合商、電商平臺、API服務(wù)商等接入支付通后，可能將服務(wù)擴(kuò)展至灰色地帶，如代付代收、無真實(shí)交易背景的資金歸集、隱形傭金支付等。此類行為若未被及時(shí)識別與監(jiān)管，可能放大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（四）監(jiān)管套利與“境內(nèi)外資金循環(huán)”風(fēng)險(xiǎn)
在資本項(xiàng)未完全開放背景下，跨境支付通若被企業(yè)或個(gè)人用于繞行跨境融資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或加杠桿運(yùn)作，如內(nèi)地居民通過支付通向香港賬戶匯出大額“薪資”，再通過穩(wěn)定幣或虛擬資產(chǎn)平臺轉(zhuǎn)回內(nèi)地，構(gòu)成資金轉(zhuǎn)口與套利；以及香港企業(yè)將應(yīng)付款項(xiàng)“包裝”為工資發(fā)放、勞務(wù)支出，借支付通避開境內(nèi)收付匯管理，形成無外匯登記的灰色融資路徑。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來極可能加強(qiáng)對支付通的“場景穿透”監(jiān)管，對交易結(jié)構(gòu)、資金流向和收付款人背景進(jìn)行全鏈條審查。企業(yè)必須確保交易具有真實(shí)、合法、可驗(yàn)證的背景資料，防范被視為*非*法外匯交易或虛構(gòu)合同逃匯。
律師有話說
跨境支付通以“小額”為支點(diǎn)，正在重塑香港跨境支付的底層邏輯，它既是效率革命，更是合規(guī)革命。對個(gè)人與中小微企業(yè)而言，高頻小額需求的滿足可以激活了長尾經(jīng)濟(jì)，讓跨境支付變?yōu)椤叭沼闷贰薄ο愀鄱裕@是鞏固國際金融中心地位的關(guān)鍵一步，通過“安全+高效”的跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施，增強(qiáng)對全球資金與創(chuàng)新企業(yè)的吸引力。隨著場景拓展與技術(shù)迭代，“小額”的邊界將逐步打開，但核心邏輯始終不變：合規(guī)是前提，效率是手段，普惠是目標(biāo)。對赴港企業(yè)與Web3從業(yè)者而言，理解這一邏輯，善用支付通等合規(guī)工具，才能在香港跨境支付的新格局中站穩(wěn)腳跟，抓住真正的長期機(jī)遇。