Hyperliquid: Timing永遠(yuǎn)是打破現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的最佳入口
Hyperliquid的流動(dòng)性總是能給人驚喜或驚嚇。
8月27日，就在HyperliquidBTC現(xiàn)貨交易量?jī)H次于幣安，上月交易量超越Robinhood消息公布時(shí)，和孫割有關(guān)超級(jí)巨鯨地址下單“攻擊”$XPL盤(pán)前合約市場(chǎng)，造成上千萬(wàn)美元的用戶(hù)損失。
不同于BTC/ETH等主流交易市場(chǎng)，Hyperliquid盤(pán)前合約市場(chǎng)成交量本來(lái)就小，巨鯨又可無(wú)準(zhǔn)許利用交易規(guī)則，最終造成人間慘劇。
如果是幣安等CEX，巨鯨早就被人工封禁，連下單狙擊的可能性都微乎其微，事后，Hyperliquid團(tuán)隊(duì)在Discord的回復(fù)是，深刻理解，吸取教訓(xùn)，堅(jiān)決改進(jìn)，暫不賠償。
但是這一套機(jī)制，放在2023-2024年，甚至說(shuō)不上新鮮，關(guān)鍵時(shí)刻，PumpFun擊穿了幣安的定價(jià)體系，Meme狂潮讓HL流動(dòng)性真正賺到第一批忠實(shí)用戶(hù)。
在PumpFun之前，NFT或者M(jìn)eme土狗都存在，甚至BNBChain2021年就是主戰(zhàn)場(chǎng)，所以大表哥不懂Meme純粹是營(yíng)銷(xiāo)，但是PumpFun選擇內(nèi)外盤(pán)機(jī)制和Solana生態(tài)。
內(nèi)外盤(pán)機(jī)制，給了小批量資金大規(guī)模試驗(yàn)任意可能性的機(jī)會(huì)；
Solana生態(tài)，讓Meme交易速生速死的特性發(fā)揮到極致。
這一切，讓VC融資——項(xiàng)目攢局——幣安退出——>賦能BNB的機(jī)制節(jié)奏打斷，高估值體系的崩盤(pán)是幣安流動(dòng)性危機(jī)的前兆，可以說(shuō)，現(xiàn)在的BNB是幣安的債務(wù)，BinanceAlpha充滿(mǎn)了被動(dòng)防守的無(wú)奈。
Meme熱潮是HL第一次驗(yàn)證自身，流動(dòng)性隨處可用，小批量、小幣種試驗(yàn)過(guò)后，大資金和主流幣才會(huì)到來(lái)，在宣發(fā)上，都是反向營(yíng)銷(xiāo)，先說(shuō)有大戶(hù)，散戶(hù)才敢入場(chǎng)，但事實(shí)上，沒(méi)有散戶(hù)的虧損，從來(lái)不會(huì)有MM（做市商）、巨鯨和協(xié)議的利潤(rùn)。
Hyperliquid不可能沒(méi)有外部資金注入，完全憑借自有資金運(yùn)營(yíng)超強(qiáng)流動(dòng)性，但是沒(méi)有VC與此并不沖突，2024年11月，Paradigm已經(jīng)進(jìn)入$HYPE體系，據(jù)@mlmabc估算購(gòu)買(mǎi)量可能為1600萬(wàn)枚。
如果你認(rèn)為Hyperliquid都是巨鯨對(duì)敲，難道Tether都是大戶(hù)互換？或者是Onlyfans都是大佬下海？
在散戶(hù)拒絕交易山寨和Meme時(shí)代，BTC和ETH的高杠桿是為數(shù)不多的“機(jī)會(huì)”，對(duì)于所有人有致命的誘惑力，當(dāng)然，被軋空也是致命的損失。
人沒(méi)辦法從自己成功的道路二次出軌。
幣安只會(huì)圍繞上幣邏輯不斷優(yōu)化，直至過(guò)擬合陷入死循環(huán)；
CEX只會(huì)圍繞流動(dòng)性提高返傭，直至擊穿自身微薄盈利率；
CLOBDEX只會(huì)學(xué)習(xí)成為幣安，發(fā)完Tokens淪為GMX仿盤(pán)。
特立獨(dú)行的豬很少見(jiàn)，要為大戶(hù)做資管服務(wù)的人很多，如果在今天還默認(rèn)最大的流動(dòng)性是CEX，那只能說(shuō)不適合參與接下來(lái)的加密市場(chǎng)。
散戶(hù)來(lái)了無(wú)許可自由市場(chǎng)，大戶(hù)賺到流動(dòng)性退出機(jī)會(huì)，Paradigm賺到$HYPE漲幅和持倉(cāng)，散戶(hù)有了以小博大機(jī)會(huì)，前提是不碰小幣種資產(chǎn)。
每個(gè)人都為自己的命運(yùn)定價(jià)，然后AllinCrypto才是永恒的主旋律。結(jié)語(yǔ)
人為干預(yù)是Hyperliquid傳統(tǒng)特色，整個(gè)PerpDEX賽道人治色彩濃厚。
不是HL空投和利益分配到位，也不是Jeff打造的技術(shù)架構(gòu)更優(yōu)秀，而是FTX崩潰后+幣安被監(jiān)管市場(chǎng)空白期，Hyperliquid競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手其實(shí)有限，Timing永遠(yuǎn)是打破現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的最佳入口。
FTX崩潰—->幣安被監(jiān)管捆住手腳+幣安管理層沉浸于上幣思路—->PumpFun擊穿幣安上幣機(jī)制和定價(jià)邏輯—->PerpDEX成為市場(chǎng)空間巨大的空白市場(chǎng)—->Bybit是既有思維的受益者+Hyperliquid搭建$HYPE飛輪。