Bitcoin覺醒——但接下來會(huì)怎樣？
作者：On-ChainMind，編譯：Shaw金色財(cái)經(jīng)
Bitcoin市場(chǎng)正在活躍起來。經(jīng)過數(shù)月的盤整和相對(duì)平靜之后，市場(chǎng)正在顯露出一些微妙但明顯的跡象，表明人們期待已久的年底牛市景象可能終于觸手可及。
市場(chǎng)波動(dòng)加劇，短期持有者正在加緊捍衛(wèi)自己的倉位，價(jià)格發(fā)現(xiàn)一度開始延伸到未知領(lǐng)域。但與以往的垂直突破不同，當(dāng)前的情況更像是有條不紊的技術(shù)性積累——可以將其視作在潛在的決定性動(dòng)作之前的一次蓄勢(shì)待發(fā)。
在本文中，我們將分解關(guān)鍵指標(biāo)、統(tǒng)計(jì)見解和結(jié)構(gòu)層面，從而為我們勾勒出未來可能的發(fā)展方向。要點(diǎn)概覽：
價(jià)格發(fā)現(xiàn)階段：Bitcoin正處于早期價(jià)格發(fā)現(xiàn)階段，但尚未出現(xiàn)全面突破時(shí)的那種垂直式狂熱，正在構(gòu)建一個(gè)盤整的底部，為潛在的加速上漲做準(zhǔn)備。
波動(dòng)性覺醒：近期反彈期間，分形模式顯示波動(dòng)率峰值逼近20，表明重新積聚的能量可能飆升至30以上，帶來強(qiáng)勁的上行勢(shì)頭。
117,000美元的結(jié)構(gòu)性支撐：控制點(diǎn)形成一個(gè)有彈性的“量能支撐位”，在下一輪強(qiáng)勁上漲之前具有良好的盤整潛力。
短期持有者信心：與之前的反彈相比，持有者捍衛(wèi)其成本基礎(chǔ)的決心更加強(qiáng)烈，將14萬至15萬美元區(qū)間定位為下一個(gè)主要盈利門檻。價(jià)格發(fā)現(xiàn)
“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”是指Bitcoin突破歷史高點(diǎn)并重新獲得價(jià)值的過程。從技術(shù)角度來看，價(jià)格發(fā)現(xiàn)是指市場(chǎng)進(jìn)入沒有歷史阻力的區(qū)域——本質(zhì)上，這是一個(gè)純粹由需求驅(qū)動(dòng)的全新狀態(tài)。
為了追蹤這一情況，我使用了價(jià)格發(fā)現(xiàn)指標(biāo)，該指標(biāo)衡量的是Bitcoin價(jià)格相對(duì)于前一歷史高點(diǎn)（ATH）的百分比。每當(dāng)Bitcoin創(chuàng)下新的歷史高點(diǎn)（ATH）時(shí)，該指標(biāo)就會(huì)重置，并開始衡量從該水平開始的增量波動(dòng)。
目前的分形指標(biāo)看好，但尚未突破。持續(xù)的勢(shì)頭可能會(huì)推動(dòng)Bitcoin達(dá)到像2024年11月那樣的重大價(jià)格發(fā)現(xiàn)水平。
最近，該指標(biāo)在最新一輪上漲中飆升至20附近，表明市場(chǎng)終于開始復(fù)蘇。從歷史上看，當(dāng)波動(dòng)率分形進(jìn)入30區(qū)間時(shí)，往往預(yù)示著強(qiáng)勁的上行勢(shì)頭——這種勢(shì)頭會(huì)推動(dòng)Bitcoin進(jìn)入狂飆階段。
總體而言，分形尖峰表明買家和賣家正在新的水平上積極參與，而像這樣的持續(xù)波動(dòng)性擴(kuò)大可能會(huì)推動(dòng)價(jià)格的下一輪大幅上漲。
當(dāng)前的分形觀點(diǎn)進(jìn)一步加深了這種認(rèn)識(shí)：短期峰值通常預(yù)示著更長(zhǎng)的波動(dòng)。隨著全球流動(dòng)性放寬，預(yù)計(jì)波動(dòng)性將放大需求，并可能加速價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程。真正的引力在哪里
短期價(jià)格水平和流動(dòng)性與整體市場(chǎng)能量同等重要。局部成交量分布圖（LVP）會(huì)繪制出給定時(shí)間段內(nèi)（在此例中為過去120天）不同價(jià)格水平的成交量，從而揭示出“重心”。
Bitcoin近期強(qiáng)勢(shì)捍衛(wèi)了STH的實(shí)現(xiàn)價(jià)格，展現(xiàn)了買家的信心。下一個(gè)考驗(yàn)：14.1萬美元的橙色區(qū)間。突破該區(qū)間意味著利潤區(qū)域過熱；隨著能量的積聚，一切可能迅速展開。
Bitcoin近期有力地守住了10萬美元的成本基礎(chǔ)，這是買家堅(jiān)定入場(chǎng)的積極信號(hào)。下一個(gè)關(guān)鍵考驗(yàn)在于14.1萬美元的橙色區(qū)間，從歷史來看，若能突破這一區(qū)間，漲勢(shì)將開始加速。
而且隨著市場(chǎng)波動(dòng)加劇，這一突破可能在數(shù)周內(nèi)而非數(shù)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)。短期統(tǒng)計(jì)視角
成本區(qū)間提供了行為視角，而短期持有者M(jìn)VRV （市值與已實(shí)現(xiàn)價(jià)值之比）則增強(qiáng)了統(tǒng)計(jì)嚴(yán)謹(jǐn)性。通過結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)差分析，我們可以量化未實(shí)現(xiàn)利潤或虧損與歷史常態(tài)的偏離程度。
+3和+4sigma處的粉色覆蓋表示罕見的上行極端情況，其中偏離常態(tài)通常先于逆轉(zhuǎn)，因?yàn)槎唐诔钟姓叩睦麧欁兊锰T人而無法抗拒。
價(jià)格可以繼續(xù)上漲，但15萬美元左右的區(qū)域是鏈上信號(hào)和統(tǒng)計(jì)閾值匯聚的地方，預(yù)示著潛在的重大阻力。
目前，+3sigma水平位于15萬美元左右，這表明到年底可能會(huì)處于超買區(qū)域。這為Bitcoin強(qiáng)勢(shì)上漲至約13萬美元左右留出了充足的空間。
然而，14萬至15萬美元這一區(qū)間顯得尤為關(guān)鍵，是各方因素的交匯點(diǎn)。在這里，成本區(qū)間和sigma邊界重疊，可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)暫停，以測(cè)試鏈上估值是否能與更廣泛的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。展望未來之路
這些指標(biāo)綜合起來清晰地表明：Bitcoin正從盤整階段過渡到價(jià)格發(fā)現(xiàn)可能加速的階段。
結(jié)構(gòu)性支撐穩(wěn)固——買家正在捍衛(wèi)關(guān)鍵區(qū)域，波動(dòng)性正在覺醒，流動(dòng)性狀況傾向于上行。然而，價(jià)格發(fā)現(xiàn)很少是線性的。大幅回調(diào)通常會(huì)在先前高點(diǎn)上方?jīng)_擊流動(dòng)性，而短暫的回落是這一階段的自然組成部分。重要的是，目前的潛在基礎(chǔ)看起來比之前的峰值更加健康，為下一輪上漲提供了更有利的環(huán)境。
這是早期價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制在發(fā)揮作用——需求開始顯現(xiàn)，但全面繁榮尚未到來。真正的關(guān)鍵不僅在于Bitcoin可能達(dá)到的新高度，還在于其表面之下正在形成的堅(jiān)韌結(jié)構(gòu)。14萬至15萬美元區(qū)間仍然是一個(gè)關(guān)鍵區(qū)域，短期利潤和統(tǒng)計(jì)極值在此交匯，自然停頓或盤整的可能性也更大。
從這個(gè)角度來看，Bitcoin的發(fā)展似乎少了些泡沫，多了些基礎(chǔ)。市場(chǎng)在測(cè)試極限的同時(shí)，也在尊重結(jié)構(gòu)性門檻——這種平衡表明其增長(zhǎng)是由可持續(xù)因素驅(qū)動(dòng)，而非由炒作驅(qū)動(dòng)的投機(jī)行為。
對(duì)我來說，這正是我想要看到的結(jié)構(gòu)。