FMG市場觀察：降息漸近大選利好 牛市已啟動？
降息漸近，BTC強勢反彈，市場利好消息層出不窮，牛市已啟動？
仍需注意波段風險，關注有真實收入協議的潛力與空間。
加密市場總結
1.7月15日-7月28日，BTC強勢反彈，最高上漲至6.9萬美元（7月27日），收漲12.56%。ETH最高上漲至3543美元（7月22日），7月23日Ethereum現貨ETF正式獲批上市交易后，ETH經歷短暫上漲，然后開始下跌，收于3269美元，收漲2.44%。預期灰度EthereumETF流出壓力相比當時BitcoinETF要小，而整體EthereumETF的規模和增長速度將不及Bitcoin現貨ETF，以至于Ethereum漲幅也會小于當時BTC的表現。BTC現貨ETF上市后，BTC價格2個月后突破歷史新高，漲幅達到62%。
2.機構預計，聯邦公開市場委員會（FOMC）將繼續維持利率不變，但降息可能將進入實質性討論階段，為最早在9月份確定政策轉向進一步做好準備。
3.美國前總統特朗普在Bitcoin2024大會上發表演講，確保美國將成為世界加密中心和Bitcoin超級大國（superpower）。美國政府目前持有約212,847枚Bitcoin，價值約150億美元。盡管特朗普宣布了諸多利好Crypto行業的承諾，但承諾是否會兌現依然存疑。
4. Web3仍然缺乏驅動市場大幅上漲的敘事，Coinbase研報中預計2024年第三季度的Crypto價格走勢將保持波動。具有真實收入的協議可能成為接下來一段時間的市場主導敘事。協議收入較高的協議中MakerDAO、Aerodrome、AAVE、GMX、Pancake均通過質押分紅、Tokens回購銷毀等方式使得Tokens與協議基本面產生聯系，值得關注。
一市場概覽
1.1FutureMoneyGroupDePIN指數
FutureMoneyGroupDePIN指數是FutureMoney構建的DePIN優質組合Tokens指數，挑選了最具代表性的26個DePIN項目。指數初始值為10，以2024年1月5日為基期，截至7月30日指數凈值為11.44，較期初上漲14.4%，和7月15日相比下跌0.69%。
7月23日Ethereum現貨ETF正式獲批上市交易，受灰度Ethereum信托基金ETHE轉為現貨ETF后用戶贖回影響，整體Ethereum現貨ETF呈流出狀態。
二、加密市場熱點及敘事
2.1真實收入敘事
盡管ETH現貨ETF已經成功上市，特朗普帶來諸多利好加密行業計劃，但是Web3仍然缺乏驅動市場大幅上漲的敘事，Coinbase研報中預計2024年第三季度的Crypto價格走勢將保持波動，具有真實收入的協議可能成為接下來一段時間的市場主導敘事。
7月25日Aave提案啟動費用轉換，將部分凈超額收入返還給其關鍵用戶。創始人MarcZeller表示，該提案可能會導致Aave協議的重新質押，為用戶提供額外的收益機會。消息發出后，AAVE突破100美元，24小時漲幅超14%。除了Aave，協議收入較高的協議中MakerDAO、Aerodrome、GMX、Pancake均通過質押分紅、Tokens回購銷毀等方式使得Tokens與協議基本面產生聯系，值得關注。
2.2MATR1X為Web3游戲帶來新看點
MATR1X的平臺治理幣$MAX在7月29日登錄OKXJumpstart，8月5日在OKX、BingX等多家交易所交易，$MAX是這段時間最值得關注的標的，MATR1X也有望給Web3游戲帶來新看點。
MATR1X是一個集爆款游戲、公鏈基礎設施、Web3游戲發行平臺、電競賽事等多個游戲板塊于一身的綜合型平臺，已經推出了四款3A級游戲，包括射擊、大逃殺、放置卡牌和MOBA等類型，這些游戲都具有成為Web3殺手級應用的潛力。MATR1X的Web3游戲發行平臺，類似于Steam，幫助更多優質游戲發行，使平臺有望連續推出爆款游戲。MATR1X的Web3電競平臺也是一大創新，通過電競賽事和Watch2Earn模式，降低了電競愛好者進入Web3的門檻。
三、監管環境
在Bitcoin2024大會上，特朗普發表了演講，提出了一系列支持Bitcoin和Crypto的政策建議，包括不賣出Bitcoin、解雇SEC主席以結束對行業的打壓、建立Bitcoin總統顧問委員會、預測Bitcoin市場的巨大增長、支持美國BitcoinMining、成為首位Bitcoin總統以強化美國在該領域的領導地位、認為Bitcoin不會威脅美元而是政府政策、以及終止中央銀行發行Crypto以避免與Crypto競爭。
ArthurHayes認為，通過討好年輕、政治活躍分子和暴發戶Crypto群體可能會讓特朗普贏得大選。因此，特朗普提出一系列承諾來提升他在Crypto支持者中的形象，一旦上任，Crypto有關的承諾可能根本不會得到兌現。
本次數據來源于：Coinmarketcap、Coinshare、Sosovalue、彭博、Coinglass